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賣狗糧又不賺錢了?這家公司2018年淨利潤跌回了三年前

时间:2019-10-16 12:39:59 来源:网络整理 编辑:阿蘭

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原標題:賣狗糧又不賺錢了?這家公司2018年淨利潤跌回了三年前中新經緯客戶端4月20日電(閆淑鑫)受雞肉價格上漲等因素影響,這家狗糧生廠商的利潤水平瞬間回到三年前。近日,中寵股份發布了2018年年報,

原標題:賣狗糧又不賺錢了?這家公司2018年淨利潤跌回了三年前

中新經緯客戶端4月20日電 (閆淑鑫)受雞肉價格上漲等因素影響,這家狗糧生廠商的利潤水平瞬間回到三年前。

近日,中寵股份發布了2018年年報,報告期內該公司實現營業收入14.12億元,同比增長39.09%;實現歸屬於上市公司股東的淨利潤(以下簡稱淨利潤)5644.47萬元,同比減少23.39%,一下子退至2015年水平。

作為國內規模較大的寵物食品企業之一,中寵股份上述業績表現不免讓人心生疑問:賣狗糧又不賺錢了?

超市貨架上擺放的中寵股份產品。中新經緯閆淑鑫 攝

淨利潤“跌跌不休”

公開資料顯示,中寵股份成立於2002年,主要從事犬用及貓用寵物食品的研發、生產和銷售,旗下擁有“Wanpy”“King Kitty”“中寵”等品牌,具體產品包羅寵物零食、寵物濕糧及寵物幹糧等。

2017年8月,中寵股份正式登陸A股,成為國內寵物食品行業為數不多的上市公司之一。同年,該公司營業收入大幅增長28.37%,成功突破10億元,與此同時,淨利潤也較上年同期增長9.51%,錄得8480.66萬元。

然而,進入2018年後,中寵股份的淨利潤竟最先“跌跌不休”。Wind數據顯示,在2018年一季報、中報、三季報、年報中,中寵股份的淨利潤分別較上年同期下滑42.98%、38.63%、29.27%、23.39%。以至於2018年全年,中寵股份僅錄得淨利潤5644.47萬元,一下子退至2015年水平。

2013年-2018年中寵股份淨利潤情況。數據來源:Wind 中新經緯閆淑鑫製表

值得一提的是,這種下滑趨勢一直延續到本年一季度。據中寵股份2019年一季報,報告期內,該公司實現營業收入3.81億元,同比增長37.45%;實現歸屬於上市公司股東的淨利潤684.42萬元,同比減少45.75%。

未來或將繼續承壓

至於淨利潤下滑的具體原因,中寵股份在業績報告中並未過多注釋。不過,在業內人士看來,這或許和其國內市場的拓展有關。

據了解, 自2017年上市以來,中寵股份便以海外市場為基礎,著手布局國內市場,2018年更是加快了拓展步伐。去年4月份,中寵股份還發布高端無穀幹糧,正式發力國內主糧市場。

光大證券分析認為,中寵股份對國內市場的拓展,使得人員擴充和廣宣投入力度較大,銷售費用高企,影響公司淨利潤。數據顯示,2018年全年及2019年一季度,中寵股份的銷售費用分別較上年同期增長107.21%、99.76%。

事實上,除銷售費用大幅增長外,原材料成本上漲也是影響中寵股份淨利潤下滑的原因之一。

據中寵股份2018年年報,公司旗下產品的主要原材料為雞胸肉、鴨胸肉、皮卷等,這部分成本在其主營業務成本中占比最大。而2018年,國內白羽雞行業景氣度較高,雞胸肉價格一直居高不下。

中信建投在研報中提到,受雞胸肉價格上漲影響,中寵股份2018年的毛利率及淨利率均出現了一定程度的下滑。其中,毛利率下滑1.5 個百分點至 23.31%;淨利率下滑3.99 個百分點至 4.36%。

東北證券分析師李強稱,受原材料成本上漲影響,中寵股份的淨利潤短期內仍將承壓。“2019年,雞肉價格仍然處於高位,原料采購價約上浮20%,並且該公司零食類產品原材料占比重,預計其毛利率仍將承壓。”

超市貨架上擺放的貓糧、狗糧。中新經緯閆淑鑫 攝

80%的收入全靠國外貼牌?

中新經緯客戶端留意到,中寵股份當前的收入仍嚴重依靠國外市場。

數據顯示,2018年,中寵股份國外市場的收入為11.60億元,在總營收中的占比為82.16%;國內市場的收入為2.52億元,在總營收中的占比為17.84%。

中寵股份介紹,公司國外市場的客戶主要為本地擁有品牌的寵物食品經銷商,它們大多不從事生產,主要依靠從生產企業購買加工完成的寵物食品,再貼牌銷售,少數客戶為本地的寵物用品零售商店。中寵股份坦言,在國外市場中,公司主要是按照客戶訂單生產OEM/ODM(代工/貼牌)產品,自主品牌銷量相對較小。

“在歐美等發達國家和地區,寵物食品市場發展已較為成熟,一些大型品牌商已樹立了安穩的品牌形象,並占據了大部分市場銷售渠道,新進品牌的營銷成本和風險相對較高。因此,公司采取與本地的知名廠商進行合作,以OEM/ODM貼牌方式進入本地市場。”中寵股份在年報中提到。

值得一提的是,隨著國內寵物食品市場規模不斷擴大,中寵股份正在努力拓展國內市場,試圖將“出口”轉為“內銷”。不過,從當前的數據來看,中寵股份國內市場的收入仍顯著低於國外市場。

中國食品產業分析師朱丹蓬指出,在上世紀90年代,國內寵物食品市場大多為外資品牌,比如寶路等。2015年以來,隨著國內寵物市場規模呈現幾何級增長,進入中國市場的寵物食品品牌逐漸增多。而與瑪氏、雀巢、皇家、真誠愛寵等知名寵物食品品牌相比,市場對於國內寵物食品品牌的認可度還不是特殊高。

對此,朱丹蓬建議,國產寵物食品品牌或可嚐試從三四線市場最先切入。“因為三四線市場的消費者對寵物食品已經有認知,但是消費開支不會太大,消費力較低,國產品牌可以把價格作為打造渠道與品牌的利器。”朱丹蓬說。(中新經緯APP)